本榨季巴西食糖的大幅增产已成定局，但是产量和出口的增加幅度要低于市场先前的预期。10/11榨季食糖产量为3940万吨，同比增产8.2%，低于原先预期的增产12.7%；预计巴西10/11榨季国内消费量为1211万吨，同比增长2.7%；出口量预计为2685万吨，低于先前2840万吨的预期。
印度预计本榨季食糖产量大幅增长31%至2550万吨，需求量同比增长3%至2421万吨，并将由上榨季的净进口国（净进口450万吨）转为净出口国（净出口150万吨）。
全球食糖供求格局维持紧平衡，库存消费比较去年小幅回升，但仍然处于历史次低水平，国际糖价在紧张供需格局下仍将维持高位。我们预计全球10/11榨季产量增长5%至1.58亿吨，需求量增长1.8%至1.57亿吨，产量略大于需求量，供需紧平衡，但低于原先供给过剩300万吨的预期。
预计下榨季中国食糖产量1129万吨，小幅增长5.1%。预计10/11榨季中国食糖总产量1129万吨，同比增长5.1%，在去年大幅减产基础上，如此小幅度的增产势必难以改变供求缺口。分省数据来看，广西糖产量740万吨，小幅增产4.2%；海南暴雨减产至22万吨，云南、广东频繁降雨后的糖份积累变数仍多，目前我们的预测值为170万吨和105万吨，预计中国本榨季北方甜菜糖增产32万吨到92.1万吨。
预计2011年中国食糖消费量仍将刚性增长，假定增长1%至1418万吨，供需形势更加严峻，近300万吨缺口比2010年更大。我们预计下榨季国内食糖产量1129万吨，结转库存123万吨，而消费量刚性增长至1418万吨，产量和需求量之间存在近300万吨缺口。假定下榨季进口食糖达到配额上限195万吨，则10/11榨季的期末库存仅为20万吨，库存消费比降至历史最低的1.4%，比本榨季更加紧张。
