记者从渠道商处了解到，从去年年底上调出厂价之后，52度剑南春的出厂价和批发价一直处于倒挂之中。白酒资深专家铁犁也告诉记者，从上个月开始，部分地区五粮液1618的出厂价和批发价也开始出现倒挂现象。高端白酒的这一轮深度调整依然在继续。
剑南春和五粮液1618的倒挂
茅台、五粮液等本属同一阵营的白酒品牌的纷纷提价，给剑南春让出了原本的价格空间。本来剑南春可以开心大笑，然而高端白酒今年以来批发价、零售价的双双下滑也使剑南春的美好前景破灭。江茗坤(化名)是剑南春广东一个地级市的总代理。他告诉记者，目前52度剑南春的出厂价是395元，但是它对一批商的供货价仅是380多元，这个价格从去年年底剑南春调整出厂价后一直持续至今。
江茗坤告诉记者，去年底剑南春将52度剑南春的出厂价从340元上调至395元。“去年11月，只要是有资金的经销商都赶在调价前从剑南春提前囤了供半年销售的货。”江茗坤表示，他总共提了3000件剑南春。然而在茅台、五粮液带动下，高端白酒价格回调、消费疲软，剑南春也不能幸免于冲击。“现在大部分经销商的剑南春还没消化完。”
从去年11月到今年5月，原定半年能消化完的3000件剑南春至今依然有1000多件躺在江茗坤的仓库中。尽管随着出厂价的上调，剑南春的终端零售价已随之上调至近500元，但因为今年以来销售的放缓，让江茗坤迟迟不敢上调一批价。
“五粮液1618的出厂价和批发价从上个月开始也出现了倒挂。”铁犁告诉记者，目前五粮液1618的出厂价是699元，但很多经销商的批发价仅为710-720元，扣除批发商销售的营业税、增值税等，实际上经销商是亏的。
经销商高库存之忧
高端白酒销售遇冷，影响的不仅仅是高端白酒的价格，酒类经销商同样感受到了切肤之痛。俊涛名烟名酒的董事长张健伟表示，其更寄希望于中秋销售旺季能为今年的销售扳回一局。
然而，在铁犁看来，经销商面临的这种困境并不局限于此。“目前库存超过10亿的经销商起码有4家，超过5亿的经销商起码有15家。”铁犁表示，目前经销商实力达到了历史新高，但同时库存量也达到了历史新高。如果按10亿库存来算，正常而言，该经销商的年销售额应该做到50亿-60亿，然而事实上，现在中国并没有出现年销售额能做到这个水平的经销商。这说明这种库存水平有不正常的因素存在。
“目前茅台的社会库存约为1.5万吨，五粮液的社会库存更高达2万吨，如果这部分的库存短时间冲击市场，对高端白酒的价格而言简直是灭顶之灾。“铁犁表示，要消化掉这部分的库存起码还要20个月的时间，因此高端白酒的价格依然有下行的空间。
在销售下滑和巨大的社会库存双双影响下，经销商调价保量的措施在不断调整中。在去年疯涨之后被认为是暴利行业的高端白酒行业的价格泡沫正在慢慢地挤出。
“在这轮产业深度调整中，高端白酒的价格会回落到比较理性的阶段，完成这轮调整，利于白酒行业再度进入上升阶段。”铁犁指出。
