净利润降幅大于预期 第四季度亏损
据上交所信息，重庆啤酒2011年前三季度主营收入22.37亿元，同比增长15.62%；净利润1.60亿元，同比增长2.41%。
年报显示，重庆啤酒去年实现啤酒销售 108.19 万千升，同比增长7%；营业总收入26.95亿元，同比增长13.46%；扣除非经常性损益的净利润(扣除去年同期处置土地收益等因素)增9.76%；不过归属于上市公司股东的净利润仅1.54亿元，同比下降57.55%。
相比前三季度净利润，其在第四季度亏损了600万元，下降幅度超出此前其发布的业绩预告。重庆啤酒此前发布业绩预告，预计2011年1月-12月归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比下降幅度接近50%左右。
截止3月27日，重庆啤酒今年以来累计涨幅9.1%，其去年四季度累计跌幅为54.70%。因“乙肝疫苗“事件，股价从83.12元一度跌至20.16元，期间创下连续十个跌停的记录，随在在今年1月20日开始反弹在不到一个月时间内涨幅接近翻番。
年报再提“乙肝疫苗”项目风险
对于此前闹得沸沸扬扬的“乙肝疫苗项目“，重庆啤酒在年报的未达到计划进度和预计收益的说明称，再次披露进展情况。
重庆啤酒表示，“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的 II 期临床研究”(以下简称：单独用药组)按临床试验方案已在各家临床医院完成临床试验。
单独用药组临床研究目前处于进行临床试验总结报告编制阶段。按初步工作计划将于今年 4 月完成临床试验总结报告。公司将根据单独用药组临床试验总结报告的意见对是否继续进行该临床研究进行评判，是否进行后续研究存在重大不确定性。
“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗联合恩替卡韦治疗慢性乙型肝炎患者的疗效及安全性的随机、双盲、多中心 II 期临床研究”(以下简称：联合用药组)。截止目前尚在相关临床试验医院进行临床试验，该项目研发过程仍存在较大风险，具有重大不确定性。
大成基金大幅减持1766万股 信托接盘
来自重庆啤酒2011年年报显示，因在去年重仓重庆啤酒而“中毒“的大成基金公司旗下基金累计持有1876.64万股，占流通股比例为3.88%，依然为机构投资者中持有重庆啤酒股份最多的机构。
具体看，截止2011年底，大成基金公司旗下的大成创新成长混合型证券投资基金持有838.63万股，大成财富管理2020生命周期证券投资基金 610.00万股，大成优选股票型证券投资基金持有428.02万股
不多相比重庆啤酒去年三季报披露的持股数量，大成基金公司旗下基金纷纷进行了减持，总计减持了重庆啤酒1766.37万股。去年三季度末，大成基金持有重庆啤酒3643.01万股。
其中，大成创新成长混合型证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、大成优选股票型证券投资基金分别减持了838.63万股、310万股、180.02万股。而大成精选增值(090004,基金吧)混合型证券投资基金、大成景阳领先股票型证券投资基金和持有353.20万股的中国人寿万能国寿瑞安从前十名无限售条件股东消失。
除了大成基金公司旗下基金外，在重庆啤酒2011年报中进入前十名无限售条件股东的尚有在去年四季度新进的山东省国际信托有限公司-泽熙瑞金1号和山东省国际信托有限公司-联合证券价值联成梦想5号证券投资集合资金信托计划，两者分别持有940.35万股、400.13万股；景福证券投资基金，持有293.17万股，相比2011年前三季度减持了189万股。
